Kevin Warsh 的上任可能终结过去几年“财政赤字+AI资本开支”驱动的宏观叙事，转向缩表与削减政府支出的新逻辑，这对支撑黄金的底层逻辑构成挑战；面对近期金银展现出的极端波动性与残酷风险，作者在庆幸避险之余决定调整策略：不再盲目抄底，对大宗商品保持高度警惕，并将研究精力从“危险”的商品市场转移到风险相对可控、具备长期产业趋势的股票市场上。

本报告以 Moltbot 为例，揭示了 AI Agent 从“对话伴侣”向拥有系统权限的“数字管家”的演进。这种赋予 AI “上帝权限”的 Spicy 威胁模型，虽牺牲了部分安全性，却满足了用户对全天候主动执行与数字主权的渴望。产业层面，这引发了从 SaaS 到 MaaS（模型即服务）的价值重构：中间层软件被边缘化，底层算力与个人基础设施（如 VPS、家庭服务器）成为新的商业增长极。

本文深入分析了越南“十四大”前夕，安全与发展之间的博弈。我详细阐述了在财政主权框架下，越南如何通过国家资本主义“极限造血”，以及由此产生的对私营经济的挤出效应。同时，我也揭示了行政体系的“避责心态”与苏林政府的“精简革命”，并提出了应对不同情景的投资策略，希望能为读者提供有价值的参考。